參與交易的金融機構(gòu)的增多，進一步提升了碳市場的流動性，也對碳配額的價格發(fā)現(xiàn)起到了至關(guān)重要的作用，包括碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款、減排項目融資等在內(nèi)的碳金融市場空間就此打開。
碳排放權(quán)交易趨于活躍
開展碳排放權(quán)交易的初衷，是為了建立控制溫室氣體排放的市場機制，使之成為撬動綠色經(jīng)濟和低碳經(jīng)濟發(fā)展的杠桿。“十二五”規(guī)劃綱要明確提出了降低二氧化碳排放的約束性目標，國務(wù)院辦公廳于今年5月出臺了《2014-2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動方案》，要求京津冀及周邊、長三角、珠三角等區(qū)域及產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)新上耗煤項目，要嚴格實行煤炭消耗等量或減量替代政策。
各地碳市場啟動以來，隨著市場規(guī)則的完善，交易機構(gòu)逐漸由開始的躍躍欲試轉(zhuǎn)為成交活躍。以天津碳市場為例，自2013年12月啟動以來，天津市碳配額共成交106萬噸，成交金額2193萬元。
在各地的交易平臺中，均設(shè)計了掛牌、拍賣、網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)貨等多種交易模式，比如天津排放權(quán)交易所采用的是會員管理模式，符合交易所規(guī)定的國內(nèi)外企業(yè)和自然人均可通過交易所結(jié)算銀行的網(wǎng)點開立資金賬戶和通過交易會員開立交易賬戶，從而進入天津碳市場進行碳配額產(chǎn)品交易。
“交易機構(gòu)主要涉及一些碳資產(chǎn)管理公司、金融機構(gòu)和天津市納入碳交易試點的企業(yè)。”天津排放權(quán)交易所相關(guān)負責人對記者表示，交易方式主要分為線上交易和線下協(xié)議交易，協(xié)議交易主要用于基于自愿減排的碳中和交易和大宗交易，雙方在線下進行交易標的和價格的自主協(xié)商，通過交易所辦理清算、交收等事項。
市場機制，在促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和綠色低碳經(jīng)濟發(fā)展上作用初顯，也督促企業(yè)進行技術(shù)改造，提高了長遠競爭力。
不過，國內(nèi)碳排放交易的流動性仍然較低。在歐美國家，“碳金融”創(chuàng)新產(chǎn)品種類較多，市場交易品種豐富，匯豐銀行、渣打銀行在碳融資、碳期權(quán)等衍生產(chǎn)品創(chuàng)新上不斷邁出腳步。我國雖然碳減排市場很有潛力，但與之相關(guān)的碳金融和碳資本市場依然缺乏。大部分銀行在此方面的觸角，還僅限于“綠色信貸”，將信貸向綠色經(jīng)濟和循環(huán)經(jīng)濟傾斜，圍繞碳資源和碳排放的融資產(chǎn)品仍然不多。
“交易所還要健全完善內(nèi)部管理制度，維護碳排放權(quán)交易市場投資者的利益，才能逐步吸引更多的合格投資者特別是金融機構(gòu)參與交易。”上述負責人說，金融化和資本化是為碳市場提供流動性的重要途徑，只有完善了市場交易機制，才能撬動金融資源向低碳產(chǎn)業(yè)配置。
在國外的碳交易所中，金融機構(gòu)在交易中扮演著做市商和價格發(fā)現(xiàn)者的雙重角色。隨著國內(nèi)交易所和交易制度的成熟，不少銀行和基金公司都對此表現(xiàn)出了濃厚的興趣，這也為碳金融創(chuàng)新提供了契機，碳交易期貨和碳資產(chǎn)融資等創(chuàng)新產(chǎn)品正在醞釀之中。
金融機構(gòu)參與提升市場流動性
從各地試點情況看，總額控制下的碳配額交易對企業(yè)有著較強的約束力，否則企業(yè)的財務(wù)成本會上升，初步形成了倒逼企業(yè)降耗減排的
碳金融市場前景廣闊
隨著全球極端天氣多發(fā)，發(fā)展綠色經(jīng)濟已經(jīng)成為共識。據(jù)統(tǒng)計，《京都議定書》實施以來，全球碳金融市場規(guī)模的增速高達20%到30%。碳排放權(quán)逐漸演變成具有流動性和價值的無形資產(chǎn)。
以碳資產(chǎn)為標的物的金融產(chǎn)品已在國內(nèi)出現(xiàn)。今年5月，中廣核風電附加碳收益中期票據(jù)在銀行間市場發(fā)行，這是銀行間發(fā)行掛鉤碳資產(chǎn)收益?zhèn)氖状卧囁?月份，興業(yè)銀行與湖北宜化集團簽署了碳排放權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議，這是國內(nèi)首筆以碳排放權(quán)配額作為質(zhì)押擔保的貸款。
碳配額成為可擔保資源，意味著碳排放權(quán)的金融價值正被進一步挖掘，在盤活企業(yè)碳資產(chǎn)的同時，也實現(xiàn)了用金融手段引導綠色經(jīng)濟發(fā)展的杠桿效應。這也讓金融機構(gòu)有了與碳交易所合作的積極性。
據(jù)悉，目前天津排放權(quán)交易所已與上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行展開戰(zhàn)略合作，以共享商業(yè)銀行已發(fā)掘的綠色投資機遇以及節(jié)能減排專業(yè)企業(yè)。另外雙方還正在合作創(chuàng)設(shè)超短融碳債券和環(huán)境權(quán)益抵押貸款方面的項目評價體系，為碳交易提供金融化、證券化以及清算結(jié)算服務(wù)。金融機構(gòu)的“進場”將成為激活碳交易二級市場的關(guān)鍵一步。
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