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【SmartMoney紐約6月19日訊】最近的Harris Poll對美國人進行了一項最受尊敬職業的民意調查，排名最靠前的是消防員、醫生、護士和科學家；排名最靠后的則是股票經紀人、銀行家和企業高管――自三十..
【SmartMoney紐約6月19日訊】最近的Harris Poll對美國人進行了一項最受尊敬職業的民意調查，排名最靠前的是消防員、醫生、護士和科學家；排名最靠后的則是股票經紀人、銀行家和企業高管――自三十年前進行這項調查以來，他們一直排在最低或接近最低的位置。
大多數美國人不認為金融工作者以及他們促成的投資便利是值得尊敬的，或道德上是對社會有益的，這真是相當令人困惑。雖然大多數人可能會承認，金融市場是實用的，卻以懷疑和鄙視的眼光看待這些市場的主要參與者。過去幾個月來，你讀到多少指責私有股權領域的大亨和對沖基金經理人的文章？
普遍的看法就是，金融市場參與者尤其是投機者，其成功只是利用了他人。他們被視為墮落的假鈔使用者，只是在電腦鍵盤上敲打幾下，利用欺騙的手段獲取財富。我們也許勉強地欽佩一位天才投機者的賺錢過程，但這不是道德上的欽佩，而類似于對一位出色的賭博游戲玩家或紙片老手的那種不信任的尊敬。
這種態度在1980年代暢銷書《The Bonfire of the Vanities(虛榮的篝火)》中有一個極好的例子：債券推銷員(即“宇宙的主宰”)麥考伊(Sherman McCoy)的女兒問他以什么謀生，他的妻子馬上解釋說：“爸爸不是修建道路或醫院的，也不是協助修建的，但他為融資修建道路和醫院的人處理債券。”她又打比方說，“債券是一小塊蛋糕，你雖然沒有制作蛋糕，但每一次你把一塊蛋糕傳給別人，就會落下一點點蛋糕屑……如果你傳遞足夠多的蛋糕塊，那你就會得到足夠制作一個大蛋糕的蛋糕屑。”
其含意還是說，金融市場里的參與者實際上并沒有創造價值，只是寄生蟲――什么也沒有創造，卻以犧牲公眾的代價變得富有。然而，大多數人并不理解的是，投資，哪怕是投機，不僅是實用的，也是道德的。促使我們每天早晨起床并渴望投資組合賺錢的逐利動機，是一個不可否認地正當、且對全球人類生活條件有益的因素。投機不應該被妖魔化，相反應該得到贊揚和提倡。
下圖是美國認為這些職業最受尊敬的人數所占的比例
資料來源：Harris Interactive，The Harris Poll #58，2006年7月26日
說投機是道德的，并不是因為“社會責任投資”活動――該活動贊賞由自然保護組織Sierra Club成員擔任公司董事或者首席執行官薪資低于市場水平的那些公司；也不是因為像巴菲特(Warren Buffett)那樣，打算將賺到的所有錢財全部捐獻給慈善事業。
說它道德在于你是為自己投資的緣故，目的是為自己的幸福和享樂盡可能多地獲得金錢。這適用于所有的投資者，從E*Trade(ETFC)帳戶里只有1萬美元的老父老母，到風險投資家、共同基金經理人、投資銀行家以及遭到鄙視的投機者――每當汽油價格上漲或牛奶價格下跌，他們都承受著公眾義憤的沖擊。
所有的投資，不管是風險投資運作、投資銀行業務或短期投機行為，都是財富創造的合法形式。投資的定義是將資金分配給一家有風險的企業，希望獲得利潤。在這個過程中，投資者帶來了新的財富，使投機者以及與他交易的對方都受益，促進了人類的生活和幸福。據我看來，這是相當值得尊敬的活動。
正是投機和財富創造的過程，給我們提供了我們習以為常的高標準生活。在美國，即使是經濟上處于底層的人們，也生活在有家具、電視、電話、DVDs、食物、汽車和其它300年前連國王都不敢夢想的物品的房子里。這種成就不是自動到來的，而要求謹慎地投資，需要負責，分配資金并承擔風險，以達到創造財富的生產性目的。作為投機者，我們做的就是這些。
如果我們投資得當，我們就賺錢并創造財富。如果我們投資不當，我們損失金錢并破壞財富。差勁的投資就像農夫吃掉種子而不是栽種它，結果，他得到的是一塊不毛之地而不是長滿谷物的田地，那樣他也就沒有可以吃的或出售的產品了。從這個目的來說，所有的投資和所有的財富創造都涉及投機。在金融的背景下，投機是評估一項企業、冒險或行為的生產性意義。更簡單地說，投機等同于預計和判斷，卻不幸是一個貶義詞。
這不僅適用于個人投資者，也適用于銀行貸款部門、對沖基金以及創辦整個公司并進行融資的私有股權運作者。所有這些人對他們資源的利用都要作出理性的判斷。將資金交到年輕的比爾-蓋茨手里實際上改變了整個世界，而將資金投入Pets.com則血本無歸。
打個與《Bonfire of the Vanities》中相反的比喻，我們不是拿走別人的蛋糕屑，而是在烘焙蛋糕。或者更準確地說，我們將最好的原料放到最出色蛋糕師的手里，否則他們就沒有做蛋糕的材料。人類生存并獲利的方式不是寄生，不是獵殺別人的生命和財富，而是成為創造者和交易者。
人類生活的本質是利用我們的頭腦創造財富，而財富可以給我們提供生存和幸福的養料。金融從業者很容易成為尋找替罪羊的工會和政客的攻擊目標，但是透過投機、投資以及促進我們自己的生活和幸福，我們與其他人以一種共同受益和生產性的方式在打交道。如果這不是道德的，我不知道什么才是道德的。
(作者：Jonathan Hoenig)
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