新一輪救助希臘方案能否落實
2011年06月27日 來源：經濟日報
歐元區財長會議最終敲定，將根據希臘議會6月下旬通過一攬子新財政緊縮和私有化方案的情況，決定是否按去年5月制定的金融救助計劃繼續向希臘發放第五批救助貸款；希臘2012年返回市場融資無望，因此有必要對希臘進行新一輪援助，并歡迎私人投資者在自愿基礎上參與新的救助，但在具體援助方式上成員國分歧較大，仍需進一步磋商，因此要到7月初才能確定新一輪救助方案的主要內容。
去年5月，歐盟與國際貨幣基金組織一起制定了向希臘提供總額為1100億歐元的財政救助計劃，其中第五批120億歐元貸款應于近期撥付給希臘。但是，由于希臘未能按期實現救助計劃規定的削減財政赤字和經濟改革目標，歐盟和國際貨幣基金組織要求其必須拿出新舉措。自去年5月以來，希臘政府雖制定了消減公共開支和增加稅收的開源節流財政政策，但希臘的財政狀況并沒有得到明顯改觀。2010年，希臘財政赤字在國內生產總值所占比例高達10.5%,比原計劃高出一個百分點。到2011年底，希臘公共債務總額在國內生產總值中所占比重很可能超過150%。經濟界人士分析認為，希臘要想償還巨額債務，其財政盈余在國內生產總值中所占比重必須在今后10年中每年不低于6%。
為滿足歐盟和國際貨幣基金組織的要求，希臘政府日前又出臺一項為期4年的改革計劃。根據這項計劃，希臘將力爭到2015年增加約134億歐元新收入，同時進一步削減148億歐元支出，從而將預算赤字占國內生產總值的比例從2010年的10.5%降至1.1%。該計劃還將未來兩年政府私有化和資產出售規模目標從之前的115億歐元增至150億歐元。此外，該計劃還包括在未來3年至4年內向所有納稅人征收1%至4%的特別危機稅、加強對福利的管理、削減公務員退休福利以及大幅裁減公務員等。然而，希臘政府實施的緊縮財政政策意味著希臘經濟在今后幾年很難達到理想的增長水平。受此影響，世界主要國際信用評級機構持續大幅下調希臘主權信用評級。目前，希臘的主權信用評級已跌至世界最低水平，而10年期國債利率則再度攀升至17%的高點。
作為歐元區成員國，希臘的主權債務危機一旦繼續惡化，必然會對歐元區經濟產生嚴重影響。因此，歐元區成員國已經意識到，為緩解市場對于希臘很可能出現債務違約的擔憂，維護歐元區整體金融穩定，有必要制定對希臘的第二輪救助方案。經濟分析人士認為，希臘今后很可能需要1200億歐元的額外救助貸款。近來，有關希臘應采取“維也納模式”的呼聲正浮出水面。所謂“維也納模式”，是指2009年國際貨幣基金組織在救助匈牙利、羅馬尼亞、拉脫維亞和塞爾維亞等中東歐國家時所采用的模式。在這一模式下，債權銀行以自愿的方式，買入債務國的新債務，但不要求額外的風險溢價，等于變相讓債務延期。不過，歐元區成員國對此仍意見不一。德國認為，必須讓持有希臘國債的私人投資者（如銀行、保險公司等）參與對希臘的新一輪救助，甚至硬性要求這部分私人投資者接受延期還款安排，將其所持的到期希臘國債換成期限更長的新國債，讓希臘獲得喘息之機。德國認為，那些在希臘主權債務危機中獲取暴利的私人投資者必須付出代價，應該繼續承擔風險，而不應該由納稅人擔負希臘的債務。不過，法國和歐洲中央銀行則強調，為保障金融市場的穩定和金融市場對歐元區的信心，應該由各成員國政府出資救助希臘，降低私人投資者的參與程度，同時可以在自愿的基礎上讓私人投資者用所持到期國債換購新國債。
從此次歐元區財長緊急會議的成果看，德國在援助希臘的問題上采取了更加靈活的立場，已同意希臘債券持有者可以自愿在現有債券到期時進行延期。有關分析人士指出，德國政府立場軟化有助于打破歐盟和國際貨幣基金組織在救助希臘談判中的僵局，歐元區財長有望在7月11日最后期限到來之前確定第二輪救助希臘方案。
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